【市场周评】零售价上调窗口开启 汽柴油高位运行

本周原油呈区间震荡走势，周度均价环比上行，市场重点关注中东地缘动态。消息显示，美以军方拟定中期选举后打击伊朗的方案，美军可在96小时内发起行动，伊朗强硬回击，称冲突将改变霍尔木兹海峡航运格局；与此同时，伊朗、沙特、土耳其、巴基斯坦四国高官在德黑兰召开地区安全会议。供应端方面，利比亚遭遇原油供应不可抗力，一条输油管道阀门关闭，两座油田减产，该国当前原油产量约140万桶/日，本次中断大概率为人为干扰，后续影响取决于管线重启进度，若关停持续，将拖累其原油产出。

国际油价维持高位震荡，原油变化率正向区间拉宽。据金联创测算，截至10月29日第十个工作日，参考原油品种均价为106.80美元/桶，变化率为7.94%，影响国内汽柴油标准品零售价应上调440元、420元，统筹兼顾减轻下游用户负担和保障成品油安全稳定供应，调控后实际上调345元、335元。地缘风险溢价再度注入支撑油价偏强运行，新一轮计价周期，原油变化率延续正向开局。

国际油价高位震荡，零售上调预期不断拉宽，消息面方向指引向好发展。原材料供应忧虑犹存，炼油成本居高不下，国内主营单位成品油报价维持高位运行，因到位价限制，整体呈现汽强柴稳之势。柴油供需紧平衡态势加剧，市场流通资源有限，主营控量政策严格，陆续停售以待上调兑现，有价无货；汽油需求弱势且价格偏高，中下游业者采购谨慎，交投清淡。由于汽柴销售表现差异，部分有搭售操作，购销均以小单为主。

零售价维持稳定，国内成品油批发价格柴稳汽涨运行，故批零价差呈现汽油回落、柴油持稳态势。据金联创监测数据显示，本周期国内92#汽油零售利润均值为696元/吨，环比下跌127元/吨；0#柴油零售利润均值为340元/吨，环比下跌1元/吨。零售上调兑现后，国内成品油零售价推涨，汽柴油批发行情同步偏强运行，预计下周批零价差走势窄幅波动。

下周来看，国际油价大概率维持震荡格局，若地缘冲突再度激化，油价存在继续上行的可能，新一轮零售价调价窗口呈现上涨预期，消息面利好支撑。国内市场供应方面，山东地炼个别复工炼厂逐步提量，其他炼厂多根据原料及利润情况自行调整负荷，整体开工率保持弱势运行，主营炼厂主营炼厂整体开工率小幅下降，汽柴油产量整体缩紧。需求方面，柴油资源供应偏紧情况持续，主营销售公司控量销售，社会流通资源减少，而目前基建、物流运输等车需求量平稳，供需面处于紧平衡状态；受新能源汽车的冲击影响，加之高油价影响民众汽车出行率下降，汽油需求保持低位运行。零售价上调政策落实，预计柴油价格将继续执行最新限价，汽油在主营搭售政策的提振下整体存上涨空间。