地炼汽柴油裂解价差震荡减小 利润空间收窄

据金联创测算，自国庆假期结束后以来，地炼汽油裂解价差主要在-530-760元/吨的区间内波动，地炼柴油裂解价差主要在-50-950元/吨的区间内波动，且期间均震荡减小为主，地炼汽柴油利润空间收窄。具体来看：

近期国际能源署同意尽快向市场投放超过2000万桶柴油，并释放3月承诺进行的紧急储备投放行动中尚未投放的石油，以及市场观望俄罗斯能源供应前景，加之，美国可能放宽对全球“影子船队”油轮的制裁，全球能源供应紧张局势存在一定缓和预期，市场观望情绪升温。但美伊局势不确定性仍存，也门局势紧张，市场持续关注霍尔木兹海峡的通航情况。短期内国际原油震荡运行，涨势放缓且出现回落迹象，但成本表现仍较坚挺。

国庆假期后，市场存在一定补货需求，但随着相关利好退市，汽油终端消费缩减，需求转弱拖累油价下行。秋收农业用油消费对柴油刚需存在支撑，但缺乏长效提振，整体成交提量受限。业者多观望低价、按需操作，为推动出货，炼厂汽油降价促销为主，柴油价格多依出货情况区间整理。

据金联创测算，截至10月19日本周一，地炼主要炼制原油价格环比上周一上涨670元/吨左右，汽油价格下跌10元/吨左右，柴油价格上涨270元/吨左右。原油成本涨势整体强于柴油价格，而汽油价格震荡下跌也挤压利润空间，故地炼汽柴油裂解价差均呈现出震荡减小的局面。

后市来看，场内利好不足，汽柴油需求前景减弱或拖累油价，但短期内地炼库存或维持在中低水平，供应端仍存支撑，以及新一轮零售价存上调预期，或限制汽柴油价跌幅。原油市场空好因素交织，短线难改震荡态势，成本端支撑或相对坚挺。预计近期地炼汽柴油裂解价差或区间波动为主，整体难有改善。