【市场周评】国内零售价搁浅 汽柴走势持续分化

本周国际原油整体震荡上行、周度均价环比走高，分析来看，中东复杂反复的地缘局势叠加美国产区天气扰动共同托举油价。周内美伊局势持续紧绷，美国加码对伊朗原油运输船只制裁、筹备对伊军事行动，同时释放和美伊磋商缓和的信号，局势不确定性持续推升油市地缘溢价；与此同时也门胡塞武装与沙特对抗升级，扬言打击沙特阿美核心石油设施，沙特原油供应风险加剧，进一步支撑油价。此外，三级飓风登陆美国墨西哥湾，造成当地大量海上石油平台人员撤离、产能大规模关停，区域原油供应大幅收缩，助力油价走强。受国际油价整体走高带动，国内成品油市场获得一定挺价利好支撑。

受国际油价震荡上行影响，原油变化率负向区间收窄。自9月24日国内成品油价格调整以来，中东地缘局势复杂多变，国际市场原油价格短暂回落后又出现较大幅度上涨。根据国际市场油价变化情况，经调控后，本次汽、柴油价格不作调整。受近期原油震荡上行影响，下轮零售调价周期，原油变化率正向区间开局。

本周期国际油价震荡上行，但变化率维持负向区间运行，消息面方向性指引有限；叠加汽柴油高位运行，加重市场业者观望氛围，汽柴油节后补货入库操作维持谨慎。节后柴油需求复苏，供需紧平衡状态延续，汽油刚需节后明显转弱；受此影响，国内主营单位柴油控量稳价为主、汽油报价延续震荡下行。为增加汽油出货，部分单位柴油出货搭售汽油，以刺激市场交投。零售调价方向的不确定性以及高油价拖累，中下游业者刚需入市为主，以待价格回落至可接受价位，市场购销氛围淡稳。

后市来看，下周国际油价多空博弈交织，整体以震荡运行为主。国内成品油本轮零售价调价搁浅，下轮调价周期呈现上调预期，为市场提供一定利好支撑。供应方面来看，下周国内主营单位与地炼开工率同步呈现下行态势，整体成品油市场原料产出水平有所收缩，市场整体供应量小幅回落。需求方面，汽油需求疲软态势延续，燃油车日常出行刚需平淡，汽油终端消费持续走弱；柴油虽处于传统旺季，但下游房地产、基建工程开工负荷有限，物流行业补货节奏平缓，整体终端刚需提振力度不足，不过目前，柴油资源相对紧张，大部分地区依旧采取限购政策，对柴油价格有所支撑。整体来看，当前市场利好支撑有限，终端刚需持续疲软拖累成交，业者多以消化库存、按需小单采购为主。综合供需及消息面因素，预计下周国内汽柴油市场整体以震荡整理为主。