地缘消息加持 需求跟进乏力 国内成品油维持高位整理

国际地缘局势扰动持续为成品油市场提供利好支撑。近期美国袭击伊朗船只，加剧中东海域地缘冲突风险，区域航运及原油供给稳定性承压，市场避险情绪快速升温。受此影响，今日国际油价盘初震荡上行，当前地缘局势不确定性仍存，短期难以完全消散，为国内成品油市场提供持续的消息面利好支撑，有效筑牢国内汽柴油价格底部，遏制行情大幅回落的可能性，成为现阶段支撑市场的核心利好因素。

受国际原油震荡上涨影响，国内零售价正向变化率持续发酵，本轮油价上调预期逐步升温。据金联创测算，截至9月7日第六个工作日，参考原油品种均价为91.25美元/桶，变化率为4.04%，国内汽柴油零售价应上调200元/吨。本轮调价大概率迎来上调落地。调价预期走强，让主营及地炼企业挺价心态进一步强化，月初市场整体报价保持坚挺。不过现阶段调价预期已被市场充分消化，贸易商及终端用户提前备货力度有限，并未出现集中补货行情。同时，高位的调价预期也让下游对高价油品抵触情绪有所提升，一定程度上限制了现货市场的涨价空间，让市场行情难以大幅冲高。

聚焦国内成品油现货市场，供需偏弱格局持续，市场交投表现平淡。供应端方面，国内主营炼厂整体开工负荷保持稳定，前期炼厂检修逐步收尾，国内成品油资源供应相对充足，同时行业整体库存维持中低位水平，主营单位库存压力偏小，挺价意愿强烈，月初普遍维持挂牌价坚挺运行。需求端呈现明显短板，当前处于传统需求空档期，暑期自驾出行热潮褪去，汽油终端消费逐步回落；而工程基建、工矿企业开工节奏放缓，物流运输行业需求平稳，柴油刚需跟进乏力。整体下游市场仅维持常态化刚需补库节奏，贸易商、终端企业谨慎观望，大批量囤货操作寥寥无几。为盘活市场成交、缓解出货压力，部分主营单位及地方炼厂采取窄幅灵活调价、优惠让利等政策刺激出货，但收效有限，整体市场交投氛围依旧清淡，业者观望情绪浓厚。

展望下周国内成品油市场走势，行情大概率延续高位整理、灵活微调的运行态势。利好方面，中东地缘局势持续紧张，国际油价整体偏强运行，原油变化率有望延续正向发展，调价上调预期持续加持，为国内油品价格提供稳定的成本与消息面支撑，市场价格底部支撑牢固，大幅下跌概率较低。利空因素同样突出，终端刚需提振乏力，高价油品抑制下游拿货意愿，市场成交难以放量，将持续压制行情上行空间。综合来看，下周国内汽柴油批发价格难有大幅涨跌，整体以稳价为主，各地主营、地炼将持续依托灵活的销售政策适配市场需求，局部资源根据出货情况窄幅波动，市场整体维持刚需主导、淡稳运行的格局。