国际油价收盘上涨 汽柴批发行情小幅上推

近期中东地缘冲突升级，美伊互拒停火方案，阿联酋军事袭击伊朗炼油厂等目标，全球原油供应稳定性受挑战，市场对原油供应中断担忧加剧，5月11日国际油价大幅跳涨。WTI原油涨2.65美元至98.07美元/桶，涨幅2.78%；布伦特原油涨2.92美元至104.21美元/桶，涨幅2.88%。受此影响，国内成品油批发行情小幅跟涨，幅度多在50元/吨左右，但零售价下调预期制约市场，下游接货心态谨慎，国内批发行情呈现“震荡上行、涨幅受限、区间波动”的格局。

因国际油价收盘上涨，本轮变化率负值收窄，零售价下调预期稍有减弱，据金联创测算，截至5月12日（本轮调价周期第三个工作日），原油变化率为-3.69%，参考油种均价99.28美元/桶，预计5月21日24时调价窗口开启时，国内汽柴油零售价将下调220元/吨。尽管国际油价反弹使跌幅较前期有所收窄，但下调预期作用市场，下游采购多按需进行，规避库存风险。月度中旬主营单位销售政策侧重走量，为加速出货实际成交优惠政策灵活，进一步限制批发价涨幅。

供需方面来看，供应端，主营炼厂虽然生产降负，但地方炼厂开工率维持高位，成品油货源供应充足，库存压力持续存在。需求端，汽油刚需平稳，缺乏节假日提振，新能源汽车替代效应持续显现；柴油受工业、基建、物流复苏不及预期影响，工程开工率偏低，终端消耗动力不足。供需宽松格局下，批发价上涨缺乏持续需求支撑，上涨后易因成交乏力回落，呈现震荡态势。

后市来看，美伊互拒停火方案，霍尔木兹海峡航运受阻，供应中断风险继续推高地缘溢价，短期内国际油价走势易涨难跌，趋强运行为主，受此影响本轮零售价下调预期或继续减弱，消息面指引谨慎向好。国内批发市场方面，目前上游炼厂成本面支撑趋强，炼厂继续降价意愿不高，汽柴行情抗跌性增强。汽油方面因刚需偏弱、市场成交谨慎，短期内价格走势将随原油走势窄幅波动；而柴油方面需求平稳、心态回暖，短期内走势或震荡偏强、窄幅上行为主。