利空施压成品油市场 下周需求回暖难改弱势格局

本周（4.9-4.15），原油整体呈现震荡下行的走势，周度均价环比下跌。核心受美伊地缘局势主导。美伊短暂达成双向停火、霍尔木兹海峡恢复安全通航，后续谈判破裂，美国随即封锁海峡并拦截伊朗船只，双方仍有望短期重启谈判。海峡通行受阻引发中东原油出口与产量大幅缩减，OPEC月报显示，3月成员国原油日产量降近790万桶至2079万桶，降幅27%。IEA指出，此次为史上最严重供应干扰，3月供应减少1010万桶/日，并下调2026年全球需求增长预期8万桶/日，预计供应减少150万桶/日。

4月21日，国内成品油零售价兑现大幅下调，其中汽油下调555元/吨，柴油下调530元/吨。转入新一轮计价周期，原油变化率负向收窄运行。据金联创测算，截至4月23日第二个工作日，参考原油品种均价为96.70美元/桶，变化率为-0.23%，对应的国内汽柴油零售价应下调20元/吨，近期原油期货或高位震荡为主，本轮零售价调整或存变数。

本周国内成品油行情大幅下挫，市场购销氛围清淡不已。分析来看，周内国际原油价格宽幅震荡，零售价大幅下调如期兑现，消息面利空施压油市。且步入下旬主营销售进度普遍较差，为追赶进度相继大幅下调汽柴油价格。需求端来看，暂无节假日利好支撑且新能源渗透率高位施压，汽油需求表现不佳；柴油方面，房地产投资下降，致使户外用油单位开工负荷有限，加之新能源重卡替代加剧，柴油需求亦不乐观，且汽柴油行情处于下行通道，业者杀跌心态加重，大多场外消库观望，市场交投持续清淡。

下周来看，国际油价受美伊谈判陷入僵局、霍尔木兹海峡航运近乎中断影响维持高位震荡，叠加暂无调价窗口，消息面对国内汽柴油支撑有限。供应方面，主营炼厂开工率将延续下行走势，地方炼厂月末暂未有炼厂计划检修，但随着近期原油成本抬升、成品油出货不畅，地方炼厂提负意愿或转淡，开工率弱势震荡为主。汽柴油资源供应量平稳。需求方面，汽油受五一假期临近带动，出行预期升温，零售及备货需求有所回暖；柴油随春耕进入尾声，工矿与物流需求保持平稳，整体表现偏弱。市场心态转向谨慎偏强，前期观望情绪有所缓解，贸易商逢低补库意愿提升。预计下周汽柴油行情或稳中下行，难现大幅涨跌。