柴油需求复苏不及预期 3月表现消费同比转降

2026年一季度国民经济实现良好开局，工业增长加快、农业生产稳中向好，叠加制造业投资、固定资产投资及消费市场平稳增长，为国内能源需求提供有力支撑。其中柴油方面，1-2月份国内柴油表现消费量累计3068.81万吨，同比上涨1.43%。3月以后，柴油刚需进入传统消费旺季，随着天气向暖，需求缓慢复苏，3月表观消费量1579.65万吨；但“金三”需求复苏不及预期，叠加高油价与替代能源冲击，同比由涨转跌，跌幅1.88%。

数据来源：金联创

交通运输方面，3月份国内物流业景气指数仅50.2%，同比下跌1.3个百分点，物流行业复苏整体有限。3月份重卡市场整体实销8.76万辆，同比增长22%，天然气重卡销量3.20万辆，同比增长48%，在重卡终端实销中占到36.50%；同时国内新能源重卡销量3月份达到2.04万辆，同比增长36%。在物流业总需求改善有限基础上，3月天然气及新能源重卡销量增速及销售占比上升，叠加国内柴油3月份开始价格暴涨，物流业刚需向替代能源转换加剧。

工业方面，3月份工业增加值同比增长4.2%，增速创2025年8月份以来新低。高油价、低利润压制下，工矿延迟开工现象增多。制造业PMI指数与建筑业商务活动指数均低于去年同期。房地产投资维持同比下降，固定资产投资完成额累计增长下滑，限制柴油需求复苏进度。

农林牧渔方面，沿海地区船用柴油需求缓慢增长，另外3月份是华北、东北等主要粮食产区春耕季开端，大规模且集中的田间作业短期内急剧推高柴油消耗，对零售端需求形成一定利好支撑。但由于农林牧渔用油占比不大，难对柴油消费形成有利提振。

进入4月份以后，柴油需求延续复苏，但前期柴油暴涨行情已集中提前消耗市场刚需，中下游业者3月备货后本月转入消化前期库存阶段。再加上柴油价格自高位开始回落，更加重市场观望心态，阶段性刚需操作为主。