一、上周市场回顾
1. 国际原油市场
上周国际油价宽幅震荡、整体走高。影响油价的核心因素是中东局势，尤其是美伊冲突走向反复不定。特朗普政府在对伊朗军事行动上释放出矛盾信号：一方面表态寻求结束军事行动、开启直接或间接谈判，另一方面又在周四发表全国讲话，释放强硬立场，扬言若谈判失败将打击伊朗能源设施。与此同时，伊朗总统有条件回应结束军事行动，而革命卫队持续加大打击力度并作出强硬回应。此外，美国在中东地区持续增兵，阿联酋表示愿为打通霍尔木兹海峡参战，也门胡塞武装也加入冲突，使得中东局势愈发复杂。市场对冲突短期内难以结束、石油供应可能中断的担忧加剧，推动油价震荡上行。截至周四收盘，2026年5月WTI原油期货报111.54美元/桶，周涨幅达11.94%；6月布伦特原油期货报108.66美元/桶，周涨幅与上周5月期货价格基本持平。
2. 国内成品油市场
供应方面，受原油供应收紧及炼油利润下滑影响，主营及独立炼厂加工负荷下降。独立炼厂产销率维持在平衡线以下，中下游承接能力偏弱，出库压力较大。需求方面，国内成品油市场呈现汽跌柴涨的分化格局：汽油处于消费淡季，假期临近但刚需支撑有限，多地价格走弱；柴油则受益于天气回暖、工程基建复苏及春耕用油需求，表现相对坚挺。整体成交氛围一般偏淡，中下游多以刚需补库为主，追高意愿不足。部分地区主营单位保供稳价，社会单位则灵活降价出货。山东地炼出厂价：92#汽油9000-9500元/吨，0#柴油7900-8300元/吨；沿江沿海船发价：92#汽油9400-9600元/吨，0#柴油7900-8200元/吨；沿江主流车发价：92#汽油9600-9800元/吨，0#柴油8300-8500元/吨。
二、新一周市场展望
1. 国际原油市场
当前美伊对峙陷入僵局，外交渠道停滞，霍尔木兹海峡通行仍受阻。随着4月6日这一关键时间节点到来，在外交斡旋停火无望的背景下，美国对伊朗采取进一步军事行动的可能性上升。同时，中东各方介入冲突的范围扩大，局势仍将持续甚至加剧。预计新一周国际油价将维持高位宽幅震荡。
2. 国内成品油市场
国际油价已站上新的台阶，主营及独立炼厂受成本支撑和效益驱动，不得不降负荷、稳价格。新一周迎来了成品油价格上调窗口。不过，随着清明补库刚需结束，市场将重回需求偏弱的格局。主营单位预计将采取稳量稳价、积极促销的策略；终端用户将以销定进，避免积压库存；贸易商操作空间收窄，以观望为主。预计：山东地炼出厂价92#汽油9000-9300元/吨，0#柴油8000-8300元/吨；沿江沿海船发价92#汽油9300-9600元/吨，0#柴油8100-8400元/吨；沿江主流车发价92#汽油9500-9800元/吨，0#柴油8400-8600元/吨。
三、新一周重点关注
1. 4月6日时间窗口过后，特朗普政府在中东的新动向；
2. 霍尔木兹海峡能否恢复部分通航；
3. 国家对主营及独立炼厂要求稳负荷、保产量。
