本周国内汽柴油市场前瞻：高位承压，价格理性回调

近期国际原油价格受地缘局势主导持续走强，伊朗对霍尔木兹海峡的持续封锁，引发市场对中东能源供应中断的强烈担忧，直接提振油价上行。作为全球原油海运核心通道，海峡封锁导致波斯湾地区原油航运受阻、贸易流通受限，叠加全球原油库存处于低位、投机资金顺势做多，共同推动国际油价连续走高。短期来看，油价走势仍将高度取决于海峡封锁状态及中东地缘冲突演变，若封锁持续，供应缺口预期将继续支撑油价偏强运行；若局势出现缓和，油价则可能迎来高位调整。

受国际原油连续上涨影响，变化率正向延伸，新一轮零售价上调预期表现强烈，大幅上调已成定局。截至16日第五个工作日变化率25.75%参考油种均价94.23美元/桶,国内汽柴油应上调1420元/吨,本轮调价窗口3月23日24时，将迎来年内第五涨，为近年罕见的宽幅涨幅。

近期国内汽柴油批发行情呈现逆势下探、交投清淡的运行格局，与国际原油持续上涨形成背离，市场由成本端驱动转向供需基本面主导。尽管国际原油受伊朗封锁霍尔木兹海峡引发的供应担忧支撑连续走高，理论上对国内油品成本形成较强支撑，但国内终端需求整体平淡，成为制约行情的核心因素，加之国内主营报价均到限价，中下游贸易商及终端用户对高价资源的接受度持续下滑，追涨备货意愿陆续转淡，多以消化自身库存、谨慎观望为主，入市采购积极性显著降温。为应对市场走弱、稳定价格，部分地方炼厂及主营销售单位一度采取停报、限量出货等操作，市场流通资源阶段性收紧，却未能改变市场弱势氛围。进入3月中旬，主营单位面临月度出货考核与库存累积的双重压力，出货难度逐步加大，挺价信心明显松动，汽柴油对外报价整体承压下行，实际成交环节的优惠幅度持续放宽，纷纷以价换量、加快去库节奏。但下游业者普遍持币观望，按需少量采购为主，整体入市情绪低迷，市场购销双向清淡，实际成交量不及预期，国内汽柴油市场整体维持偏弱运行态势。

受特朗普相关政策与表态带来的不确定性影响，国际原油市场波动风险显著上升，油价整体以剧烈震荡运行为主；本轮原油变化率保持在正向区间波动，消息面仍偏利好。国内供应端，原料成本高企持续挤压炼油利润，预计短期内山东地炼开工率将维持弱势震荡格局，主营炼厂开工负荷或进一步走低，国内汽柴油整体资源供应趋于收紧。需求端，汽油受缺乏节假日带动、居民出行回归常态影响，整体表现平淡；柴油虽随着气温回升、春耕开展及基建工程复工，需求具备向好预期，但短期跟进力度有限，难以对市场形成有效提振。叠加此前汽柴油价格涨至高位，下游对高价资源抵触情绪加重，多持币观望、仅按需刚需采购，市场购销氛围持续清淡。进入中旬，各销售单位为缓解出货压力、刺激成交，纷纷对汽柴油价格进行理性回调，部分单位加大优惠让利幅度。综合来看，预计本周国内汽柴油价格将呈现高位回落走势。