谨慎应对地缘巨变 OPEC+4月重启增产

3月1日，沙特、俄罗斯等八个OPEC+主要产油国召开视频会议。鉴于全球经济前景相对稳定及当前低库存现状，各国决定自2026年4月起实施每日20.6万桶的增产调整。

此次OPEC+8国的增幅幅度超出市场此前普遍预期的13.7万桶/日，反映出产油国对潜在供应风险的警觉。尽管增产规模超出预期，但各方仍强调将保持政策灵活性，根据市场变化随时调整产量计划。此举也被视为对当前地缘局势的谨慎回应，在会议召开前，一名知情人士透露，OPEC+成员国可能批准三到四倍于13.7万桶/日规模的增产方案。

仅从原油供应角度来看，伊朗是OPEC第四大产油国，今年1月日产量略超300万桶，伊朗在此次冲突中原油供应预计将会有所减少，那么能够对市场起到托底作用的无疑就是沙特阿拉伯，据国际能源署数据，沙特拥有全球最大规模的剩余产能，可额外增产约180万桶/日。此外，阿联酋则据悉有应急计划，可部署至少100万桶/日的增量。这也就意味着仅从产量角度出发，OPEC+各产油国能够通过增产弥补伊朗原油的损失。

因此，从原油基本面来看，在供大于求、库存充裕的情形下，OPEC+进一步增加原油产量对冲了伊朗原油减少对市场的潜在影响，不过在霍尔木兹海峡效应和地缘政治影响的影响下，原油期货价格预计仍将保持高位，原油现货价格的波动空间或将进一步加剧。