消息面与基本面相互博弈 华北汽柴行情走势分化

2026年华北地区成品油价格维持低位运行，其中汽油自低位谨慎反弹、柴油弱势难止，消息面向好与基本面弱势相互用下，市场交投维持刚需操作，春节备货操作同比下滑明显。

进入2026年以后，国际油价受地缘局势推动，震荡上行为主，截至2月份国际原油收盘价已刷新近半年高位；WTI及布伦特2026年收盘价高低价差分别为10.44美元/桶、11.80美元/桶，涨幅18.65%、19.68%。成品油零售端2026年兑现“三连涨”，消息面方向指引向好。相对于国际油价的强势，华北成品油则仍未摆脱低位盘整区。

其中华北汽油价格随着春节假期的临近，市场对于节前备货存乐观预期，价格随原油走势偏强运行；价格最高点出现在2月24日、最低点出现在1月20日，整体以震荡上行为主，高低价差223元/吨，波动幅度3.01%。柴油随着进入寒冬以及春节的临近，户外工程、基建、工矿、物流等陆续受限，需求弱势压制下，柴油行情承压下跌；价格最高点出现在1月4日、最低点出现在2月26日，整体承压下行，高低价差271元/吨，波动幅度4.27%。

数据来源：金联创

基本面方面，因原油进口配额下发，以及对于春节假期汽油、煤油需求存乐观预期，华北区内资源供应充足。需求面方面，进入2026年以后，随着时间进入寒冬、以及春节假期的存在，户外项目陆续停工，加之新能源、燃气货车替代冲击，柴油与原油走势分化，柴油炼化利润低位运行。汽油节前对于备货仍存乐观预期，假日期间，居民出行半径扩大，汽油消费需求相应增加；但汽油价格涨幅同样远弱于原油，主因成本方面有相对便宜的原油资源渠道。

基本面弱势影响下，华北地区成品油年内销售以出货为主，为降库及抢占市场份额，以地炼为代表的低价资源冲击加大，区内部分主营单位开始加入低价出货队伍。春节假期前，随着主营出货意愿下滑，挺价待市增多；节后销售压力下，优惠空间再次松动，汽柴需求及节后业者补货意愿仍处恢复期，加之原油的频繁波动，加重市场观望心态。

后市来看，投资者关注美伊谈判进展对国际油价的影响，同时全球经济前景充满变数，原油一段时间内仍将维持区间震荡；随着多空博弈加剧，震荡区间或继续拉宽。成品油方面，进入3月以后需求端进入缓慢复苏期，全国人大会议期间可能有利好经济的消息出台，或对需求形成支撑，从而提振华北区内成品油行情。