供需面占据主力 国内成品油库存呈现下降趋势

我国成品油行业参与经营者呈现多元化特征，汽柴油库存主要由主营库存、商业库存、地方炼厂库存构成。从占比来看，2025年主营库存占比约59.19%、社会单位占比约33.15%、地炼占比约8.66%。受成品油消费转弱以及库存管理智能化趋势影响，低库存常态化和动态调节能力提升成为市场参与者的主要经营方向。主营炼厂通过优化资源配置和减少成品油储备，降低了市场供应压力。社会单位持续去库化，因原料管控和需求疲软逐步降至低位，地方炼厂库存亦呈现下降趋势。2025 年全国汽柴油库存呈现下降趋势，同比均有下降。截止2025年12月底，汽油库存1036.2万吨，同比下降2.01%;柴油库存1283.0万吨，同比下降4.62%。

2025年成品油供应结构呈现明显分化，呈现汽柴收缩、航煤增长趋势。炼油行业呈现新增与淘汰落后产能并存局面，总炼油能力小幅下降，成品油总产量减少。加之国内炼化产业结构调整，“减油增化”策略影响，收窄汽柴油产出比例，汽柴油产量承压下滑，供应端压制汽柴油库存水平。国家统计局数据显示，总产量在41303.4万吨，同比下降2.40%。其中，汽油产量15464万吨，同比下降4.22%；柴油产量19946万吨，同比下降2.87%。

2025年，国内成品油市场走势疲软，汽柴油需求弱于预期。受国际原油接连下跌影响，成本支撑显著减弱。另外，国内经济增速放缓，工业生产对能源的需求增长乏力。尽管国内汽车保有量仍保持增长态势，但新能源汽车的替代效应日益显著，汽油消费出现负增长。而柴油方面，在经济增长模式转型和能效提升的背景下，其消费量已进入平台期亦进入下行通道。另外，《成品油流通管理办法》推行后，市场整治从严，从业者有所减少，成品油行业竞争压力加大，中间商补库意愿降低，大单囤货较少，多消库观望为主，导致全国汽柴油库存呈现下降趋势。