原油走势牵制国内市场 汽柴行情或继续低位运行

1月份以来国际原油价格呈震荡偏强、筑底反弹走势。此轮走势的核心影响因素为地缘局势扰动，伊朗国内骚乱、美委关系恶化叠加哈萨克斯坦油田减产，引发市场对原油供应中断的担忧，推升地缘溢价；同时OPEC主要产油国落实一季度暂停增产的政策，为油价提供关键供给支撑；另外IEA上调2026年全球原油需求增量预测，中国原油进口量同环比大幅提升形成需求托底；不过全球原油供应过剩的基本面隐忧、美国库存数据反复以及关税政策的潜在扰动，仍对油价涨幅形成制约，整体呈现地缘支撑与基本面约束交织的震荡格局。

国内市场行情来看，虽然国际油价走势略有支撑，但国内市场需求面表现疲软，汽油方面，春运暂未开启，民众通行多日常为主，汽油终端消耗相对平稳，但后市需求面向好发展，业者操作积极性较高，汽油价格走势震荡小涨。而柴油方面，随全国范围内气温下降及雨雪天气增加，户外用油单位开工率进一步下滑，柴油终端消耗量继续走低，柴油价格震荡下行为主，并触及近4年低位水平。

2026年全年来看国际原油价格上行动力不足，WTI和布伦特或分别跌破55和60美元/桶。特朗普在位期间原油市场利空居多，海湾产油国“以价换量”施压油市，地缘政治的不确定性也影响着短期油价走势。市场心态方面，2025年受成本面持续下降影响，国内成品油批发行情承压下行为主，且在传统旺季10月份触及年内低点，中间商入市积极性较低。而2026年国际油价方面支撑不足，且相关政策面继续趋紧，中间商套利难度较大，市场操作积极性将继续弱化，汽柴价格下行压力增加。

基本面而言，2026年我国炼能板块扩张幅度有限，仅华锦辽东湾项目计划投产，不过近年来大炼化为顺应市场需求灵活调整产出比例，汽柴产量继续下降，而航煤等高附加产品产量继续上涨。需求方面，受新能源替代加速及经济活动放缓的持续冲击，2026年政策方面预计环保压力并存，汽柴油需求量将继续下降。为缓解国内供需矛盾，预计2026年出口主体或加大汽柴油出口，与此同时航煤产量或延续增长势头，但受高铁发展迅速影响，航煤需求增速或不及产量，加之出口利润相对可观，航煤出口量仍维持高位水平。

整体来看，因2025年国内汽柴油价格继续回落，导致2026年价格基数相对偏低，而全年来看消息面和基本面缺乏有力提振，预计2026年国内汽柴批发行情反弹动力不足，全年均价环比或进一步下降。受地缘风险与政策调整可能引发阶段性波动影响，传统旺季效应支撑或继续减弱。