汽柴市场较长期受利空主导 中国地炼2025年行情整体下行

2025年国际原油整体趋弱运行，消息面利空发展较长期限制市场心态，以及汽柴油供需端缺乏明显利好提振，地炼行情传统淡旺季表现弱化，受成本端支撑为主，年内整体走势下行。2025年地炼92#汽油均价为7755元/吨，同比下跌551元/吨，跌幅为6.63%；95#汽油均价为7897元/吨，同比下跌564元/吨，跌幅为6.66%；国六柴油均价为6667元/吨，同比下跌480元/吨，跌幅为6.71%。具体来看：

数据来源：金联创

2025年的汽柴油市场需求端表现无明显改善，整体延续2024年相对平淡的局面。汽油方面，汽油终端消费较长期以居民日常出行为主，而因新能源汽车对传统油车市场冲击影响持续，整体需求提量不易。虽年初受春节效应提振，需求短暂扩张，以及暑期车载空调使用频繁、居民出游活动增多，都对汽油刚需形成支撑，叠加原油价格阶段性反弹，消息面利好助力行情上涨。但业者心态谨慎为主，备货战线拉长，场内成交多以按需采购为主，且年内原油走势整体趋弱，成本端支撑松动，拖累汽油行情整体震荡走跌，而年末阶段受后市春节利好预期支撑，油价止跌企稳为主。柴油方面，受春节后返岗复工、冬季气氛限制减弱的影响，柴油需求预期陆续回暖，支撑年初柴油行情上涨。同时，“金九银十”传统旺季利好仍存支撑，期间原油阶段性反弹带动下游补货意愿，成交改善提振行情。但经济大环境依旧欠佳，以及在年内原油趋弱运行下，市场观望情绪较重，业者操作较长期按需为主，柴油行情缺乏有力提振，受成本托底，维持偏弱震荡的态势。

进入2026年，国际原油价格恐将进一步下滑，特朗普政府的政策倾向于支持传统化石能源，这或利于原油产量保持在相对高位，且地缘政策整体趋于宽松，对油价支撑将减弱，以及OPEC+已基本完成从“保价”到“保市”的转变，增产将是其在一段时期内的主要石油产量政策，这都对油价施压。消息面指向偏空为主，市场心态或难寻提振。大型基建等方面未见明显向好信号，柴油刚需增量不易，加之，地炼开工率较长期偏低位运行，以及随着前期停工的个别炼厂恢复生产，供应端对行情也缺乏提振。汽油市场已基本适应新能源汽车发展带来的影响，终端消费或较长期维持稳淡局面，但节假日和暑期利好对需求仍形成支撑。按需成交或仍为市场主流，故预计2026年中国地炼行情或受成本端支撑为主，汽柴油行情整体或延续偏弱震荡的态势，汽油价格主流运行区间或为7000-8200元/吨，柴油价格主流运行区间或为5650-7050元/吨。