消息面向好支撑有限 汽柴行情呈现震荡下行趋势

本周，原油整体呈现低位反弹的走势。周内，美国拦截多艘委内瑞拉油轮引发投资者对地缘局势的担忧，投资者观望委内瑞拉航运受阻对原油市场的影响。但另一方面，尽管委内瑞拉出口受到威胁，但市场机构的数据显示，其原油出口量仍高于近期水平。此外，俄乌局势仍存不确定性对油价起到支撑作用。供应方面，行业人士称，由于乌克兰无人机袭击损毁里海管道联盟（CPC）主要出口终端设施，12月经该管道从哈萨克斯坦运输的石油量预计将下降至2024年10月以来最低水平。另外，经济前景以及石油需求前景向好的预期对油价起到支撑作用。

本周一（12月22日）成品油零售价下调窗口如期开启，不过周内原油价格连续上涨，新一轮调价窗口转为正向开端。据金联创测算，截至12月25日第三个工作日，参考原油品种均价为60.24美元/桶，变化率为2.10%，对应的国内汽柴油零售价应上调95元/吨，本轮调价窗口1月6日24时。下周国际原油价格或以区间震荡为主，按目前的价格估算上调的概率较大。

国内批发市场方面：本周汽柴油价格整体延续下滑走势，市场成交气氛清淡。具体来看，周内国际原油价格连续上涨后技术性回落，新一轮零售价调价窗口呈现上涨预期，消息面整体偏向利好支撑。周内部分主营销售公司试探性推涨，但由于下游企业采购谨慎，整体行情重心下移。需求方面，柴油市场正处需求淡季，资源消耗逐步减少，终端企业及贸易商保持低库存运行，采购量保持低位；汽车出行率增加，汽油需求平稳，交投气氛表现尚可。

批零价差方面：本周成品油下调窗口如期开启，汽柴油零售均价下滑，而批发市场跌幅较低，因此汽柴油批零价差双双收窄。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1079元/吨，环比下跌154元/吨；0#柴油零售利润均值为636元/吨，环比下跌104元/吨。

进入下周，若美委矛盾继续加深，有助于油价的进一步反弹，反之油价则会快速回落，预计下周国际原油价格或以区间震荡为主。变化率维持正向区间窄幅波动，2026年成品油零售价或以上调开局，消息面仍存一定利好支撑。供应方面，地炼开工率窄幅震荡为主，而主营炼厂开工率或微幅上涨，国内成品油资源供应波动不大。需求方面，北方地区迎来新一轮降温，户外用油企业开工受限，且物流运输活跃度下降，虽然南方基建项目仍处于赶工阶段，但整体需求不振难以提振市场心态；元旦假期对于汽油市场支撑亦有限，下游业者刚需补货为主，汽油行情上涨动力亦不足。不过，主营年度销售任务无压，年末挺价意愿偏强。综合来看，多空因素交织，国内汽柴行情或稳中窄幅整理为主。下周汽柴油零售价维持平稳走势，预计汽柴油批零价差波动空间有限。