【市场周评】消息面由强转弱 国内汽柴行情止涨回落

本周国际原油整体呈现先扬后抑的走势。周内，OPEC和EIA月报均显示原油市场面临供过于求的压力导致油价承压大跌。此外，供应方面，印度炼油商表示，12月沙特与伊拉克向印度全额交付合同原油数量，且可增加供应量。需求方面，机构报告显示全球石油需求增长8低于预期，美国石油消费因旅行活动低迷与集装箱运输量减少而持续不振。但另一方面，部分利好因素对油价起到支撑作用。OPEC增产低于预期对油价起到支撑作用。此外，俄罗斯能源供应的不确定性也利好油价。

零售价于周初兑现上调，新一轮变化率负向开端，但受原油走势影响，调价预期由搁浅转为压线下调。据金联创测算，截至11月13日第三个工作日，参考原油品种均价为61.93美元/桶，变化率为-0.81%，对应的国内汽柴油零售价应下调50元/吨，本轮调价窗口为11月24日24时。下周国际原油价格或震荡回落，下调幅度预期或继续加深。

本周国内汽柴油价格整体呈小幅上涨走势，但市场购销氛围改善有限。具体来看，周内前期，受原油价格连涨及零售价上调兑现的提振，市场推价情绪较浓，加之部分地区资源供应偏紧，共同推动国内汽柴油价格上行。其中，柴油因需求端支撑较为稳固，叠加电商购物节对物流运输的拉动，价格涨幅强于汽油。随后，原油价格大幅回落，消息面指引转弱，国内汽柴价格承压下行。下游业者观望情绪加重，多以消化现有库存为主，市场交投氛围平淡。

国内汽柴油批发均价及零售周均价环比均上涨，且汽油零售均价涨幅高于其批发价格涨幅，因此周内汽油批零价差扩大，柴油则因零售涨幅不及批发，批零价差相应收窄。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1349元/吨，环比上涨65元/吨；0#柴油零售利润均值为702元/吨，环比下跌8元/吨。

进入下周，美国政府重启正为油市带来短暂利好，但OPEC+持续增产及主流机构上调供应预期令原油供应过剩的担忧依旧不减，多空交织，下周国际原油价格或震荡回落。变化率将维持负向区间运行，消息面偏利空指引。供需方面来看，国内主营炼厂开工率或有所下跌，而地方炼厂开工率或延续涨势，涨跌互现之后，国内市场供应量波动空间将有限。需求方面，近期暂无节假日提振，民众日常出行为主，汽油需求表现平淡，前期库存消耗缓慢，下游业者补货意愿偏低；柴油方面，工程基建行业仍处于赶工期，柴油需求表现尚可。同时，局部资源供应依旧偏紧，对柴油市场仍有一定支撑。不过，业者前期多已适量备货，随着消息面支撑减弱，市场成交氛围转淡。另外，步入中下旬，主营单位销售任务压力增加，进一步推价动力不足。考虑到需求端呈现“汽弱柴强”格局，预计下周国内汽油行情存一定下行空间，而柴油行情抗跌性偏强，主营局部调整为主。下周零售限价保持稳定，因此下周汽油批零价差存上涨空间，柴油批零价差或小幅波动。