新一轮变化率正向开端 国内汽柴行情延续跌势

近期因国际贸易紧张局势缓解及投资者对中美贸易前景持观望态度，消息面指引趋向利好，原油价格走势持续反弹，其中布伦特逼近66美元/桶、累计涨幅接近8%，WTI接近62美元/桶。随后技术面存回调压力且投资者对需求疲软的担忧持续压制市场，国际油价走势小幅回落。受国际油价走势波动影响，新一轮变化率宽幅正向开端，零售价上调预期强烈，据金联创测算，截至10月28日第一个工作日，参考原油品种均价为63.47美元/桶，变化率为4.43%，对应的国内汽柴油零售价应上调230元/吨。

虽然新一轮零售价上调预期强烈，但零售价兑现下调首个工作日，消息面支撑略显不足，国内汽柴行情走势延续下行。其中主营单位汽柴跌幅普遍在50-100元/吨，月底主营单位多继续追赶销售进度，为刺激出货实际销售政策较为灵活，部分业者适度入市补仓，低价市场出货尚可。28日山东地炼汽油价格走势继续下行，而柴油价格趋稳整理，部分厂家试探小幅推涨，但市场观望气氛升温，实际购销气氛提升有限。28日地炼汽柴油主流价格分别为92#6900-7100元/吨，0#6170-6320元/吨。

需求方面来看，“汽弱柴强”局势仍存，近期缺乏节假日提振，民众出行半径以日常通勤为主，汽油需求面支撑不足。而随着北方地区天气好转，厂矿、基建等户外用油单位开工率上涨，另外秋收秋种等农业用油量及电商节启动后物流运输用油量均存上涨预期，需求方面存好转预期，柴油需求面支撑相对坚挺。

后市来看，国际市场关注焦点集中于周内即将举行的OPEC+会议，短期内投资者观望情绪较重，国际油价走势窄幅波动为主，受此影响本轮零售价上调预期将继续支撑市场。而本月接近尾声，主营单位销售进度陆续完成，主营在进入新的销售周期后挺价心态升温，汽柴行情有望低位反弹。另外国内炼厂开工负荷或继续回落，成品油供应量存在下降预期，加之北方市场负号柴油陆续上市，短期内资源调配不均或助推市场抄涨气氛。整体来看，后期柴油基本面支撑较强，短期内走势有望低位反弹。而汽油需求面支撑不足，价格上涨动力不足。