国内油价回暖 汽柴油套利空间收窄

受零售限价稳定而批发行情上行影响，近期国内汽柴油批零价差收窄。根据金联创监测数据来看，截止本周一（9月29日），我国汽油批零价差为1269元/吨，环比下跌39元/吨；柴油批零价差为835元/吨；环比下跌35元/吨。（如下图所示）

国内批发市场来看，近期国际油价震荡上涨，变化率正向区别波动，消息面指向利好。国庆假期临近，汽油需求将有提升，但考虑到节后需求下降，业者补货有限；柴油方面，随着天气转好，户外用油项目开工率增加，柴油需求存向好预期。随着中下游阶段性补货的陆续收尾，主营单位销售政策侧重保利，汽柴油价格有所上涨。根据金联创检测数据来看，截止本周一（9月12日），国内92#汽油均价8137元/吨，环比上涨39元/吨；95#汽油均价为8412元/吨，环比上涨31元/吨；0#柴油均价为7039元/吨，环比上涨35元/吨。

由于本轮零售价调价窗口暂未开启，故国内零售限价维持稳定，而批发市场汽柴油价格上涨，因此近期国内汽柴油批零价差下跌，汽柴油零售端利润空间有所收窄。

后市来看，国际原油盘中下跌，OPEC+的8个成员国将于10月5日举行线上会议，确定11月的产量计划。但地缘政治是短期内无法调和的矛盾，虽然会作用于短期的油价波动，但无法扭转油价的长期走势。随着原油消费旺季的结束，对于基本面的权衡再度成为影响油市的主力因素，供应趋于宽松是市场的共识，并引导四季度油价整体下行。综合来看，受到地缘局势的影响，短期国际原油价格仍有震荡小涨的空间。受此影响，变化率正向波动，本轮零售价将兑现上调。本周处于新旧销售周期交替阶段，加之节后归来，进入新一轮销售周期，主营单位销售压力暂缓，预计后期国内汽柴油或窄幅整理为主，因此批零价差或上涨，终端利润空间有所拉宽。