【市场周评】下游备货趋于谨慎 周内汽柴价格承压整理

本周国际原油价格整体呈现先抑后扬的走势，周均价环比上涨。周初，市场对供应增加的预期令油价承压，俄罗斯8月海运石油产品出口环比增长8.9%，同时伊拉克计划重启北部至土耳其的石油管道出口，预计每日可输送至少23万桶原油，加重了供应压力。周后期，伊拉克北部石油出口因生产商债务担保问题未能按时重启，给供应前景带来不确定性。此外，美国能源信息署数据显示，截至9月19日当周，美国商业原油、汽油及馏分油库存全面下降，缓解了需求担忧，支撑油价止跌反弹。

受原油走势影响，变化率由负转正，因未达成品油零售限价50元/吨的调价红线，国内汽柴油调价搁浅。进入新一轮计价周期后，变化率正向波动，截至9月25日第二个工作日，参考原油品种均价为66.34美元/桶，变化率为1.75%，对应的国内汽柴油零售价应上调60元/吨，本轮调价窗口为10月13日24时。

国内批发行情来看，本周国内汽柴油价格承压下行，市场购销氛围提升有限。分析来看，本周国际原油价格先抑后扬，零售价调整搁浅，消息面利好提振有限。尽管国庆及中秋长假临近，汽油方面存一定刚需补货支撑；柴油需求面相对旺盛，需求端利好市场。但中下旬主营单位销售政策走量为主，加之本月销售任务较重，主营单位为刺激出货，优惠促销力度不减，汽柴油成交重心继续下移。中下游多逢低按需补货，市场购销氛围提升有限。

下周，尽管欧盟已提交针对俄罗斯的第19轮制裁提案，但长期制裁已使市场产生疲态。地缘政治矛盾短期内难以缓解，受此影响，预计下周国际原油价格仍有震荡小涨的空间，原油变化率有望维持正向小幅波动，消息面整体指引偏好。供应方面，主营炼厂与地方炼厂开工率可能有所下降，成品油资源供应预计减少。需求方面，随着“双节”假期临近，汽油需求有望保持向好态势；同时，渔业、农业等行业步入传统需求旺季，加之户外基建等项目开工率逐步回升，柴油需求亦有支撑。不过，由于月末部分销售单位仍存促销走量压力，或将一定程度上抑制油价上行空间。综合来看，预计节前国内主营汽柴油行情或坚挺整理为主。