【市场周评】国际油价先跌后涨 成品油价格窄幅波动

周内，国际原油价格先跌后涨，周均价环比下降。前期受美国原油库存增加及OPEC+会议前增产预期影响，油价承压下跌；周内后期，尽管OPEC+八国同意10月每日增产13.7万桶，但增幅低于此前数月，此外，部分成员国提交补偿减产计划，叠加投资者对地缘局势的担忧情绪升温，市场对能源供应及地缘局势的观望和担忧支撑油价由跌转涨。

但受原油连涨影响，负向幅度逐步收窄。据金联创测算，截至9月11日第二个工作日，参考原油品种均价为65.05美元/桶，变化率为-0.89%，对应的国内汽柴油零售价应下调50元/吨，本轮调价窗口为9月23日24时。下周原油市场或小范围震荡，变化率窄幅波动，本轮调价方向仍存变数。

本周国内成品油市场行情呈现窄幅震荡趋势，价格运行先抑后仰。分析来看，周初国际油价走跌，且9月9日成品油调价搁浅，消息面利空市场心态。周内主营及地炼开工率涨跌互现，国内市场资源供应波动不大。下游业者仍受观望情绪主导，主营及地炼出货不畅，汽柴价格小幅回落为主。虽然新一轮变化率负向开端，但国际油价连续收涨，下调预期减弱，消息面逐步向好。需求方面，近期民众出行以日常通勤为主，汽油消费相对平稳，对市场支撑力度有限；柴油方面，各海域陆续开海，船用油需求增加，另外，随着天气情况好转，户外用油企业开工率略有提升。不过，经济增速缓慢制约需求释放，柴油消费提升缓慢。整体而言，需求面仍呈现稳中小涨趋势，随着原油涨势扩大，下游业者补货意愿增加。地炼出货有所改善，汽柴价格跌后反弹，而成本支撑增加，主营价格亦小幅跟涨，但前期销售进度欠佳，优惠政策维持灵活。

后市来看，OPEC+10月增产不及预期，短期内令油价弥补此前部分跌幅。但从中长期来看，伴随原油需求逐渐步入季节性淡季，增产仍将对石油市场构成压力，下周国际原油价格或小范围震荡并有所回落，零售价调整存在变数，消息面缺乏支撑。供应方面来看，山东地炼开工率预计继续上升，而主营炼厂开工率或延续跌势，国内成品油资源供应波动有限。需求方面，汽油消费主要以私家车日常出行消耗为主，但受新能源汽车替代效应的影响，整体表现较为疲软；柴油需求则随着户外基建项目开工负荷的提升呈现向好态势，不过受《成品油流通管理办法》实施的影响，下游采购行为趋于谨慎，市场交投氛围较为平淡。综合来看，基本面改善有限，预计下周国内主营汽柴油价格将延续挂靠原油走势窄幅波动的运行态势。