多空因素交织下 汽柴市场呈现弱稳震荡格局

近期国际原油市场经历了先抑后扬的波动，其背后是多空因素的博弈。油价承压下行主要受OPEC+释放十月起逐步增产信号，以及美国原油库存增加等因素影响。随后油价又在地缘政治风险升温（俄乌冲突，俄罗斯能源基础设施遇袭），和OPEC+10月增产幅度低于市场预期以及OPEC+多国将实施补偿减产的利好作用下连续上涨。

本轮计价周期内，虽然国际油价在末尾小幅反弹，但原油变化率始终在正向区间小幅波动，根据现行定价机制，本轮周期内原油变化率对应的调整金额未能突破国家规定的50元/吨调价红线。因此2025年9月9日24时的国内成品油零售限价调整最终以“搁浅”告终，未作调整。据金联创测算，截至9月10日第一个工作日，参考原油品种均价为64.51美元/桶，变化率为-1.71%，对应的国内汽柴油零售价应下调90元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为9月23日24时。

近期国内汽柴油行情呈弱稳震荡，汽柴分化的趋势。分析来看：国际油价收盘连续小幅上涨，但本轮零售价搁浅，导致消息面失去明确方向指引，受此影响，主营单位汽柴油价格窄幅整理为主，随原油波动且幅度有限，优惠政策较为宽松。需求方面，汽柴油需求呈现分化态势，传统“金九”旺季特征并未完全显现。随着暑期结束，民众出行以日常通勤为主，汽油需求转为相对平淡，开学季带来的接送需求有一定的支撑，但整体需求依旧逐步回落。柴油需求则呈现稳中向好态势，秋季农业用油需求启动，部分地区秋收作业支撑了柴油消费，基建工程项目进入年度施工黄金期，开工率逐步提升，对柴油消耗形成持续拉动，不过部分地区的环保政策对开工率形成了一定的限制。进入9月上旬，大多数主营销售公司已完成上月任务，销售压力暂时缓解，挺价意愿相对较强，这为市场价格提供了一定的支撑，价格虽然上行乏力，但大幅深跌的可能性也较小。地方炼厂出货节奏平稳，多以小单为主，市场对后市信心不足。零售价搁浅后，市场失去明确的指引，业者普遍维持买涨不买跌的心态，入市操作的积极性不高，多按需采购，维持低库存运行。市场观望氛围浓厚。

后期来看，市场多空因素交织，投资者担忧中东地缘局势，卡塔尔首都多哈北部的卡塔拉地区发生爆炸。以色列国防军与以色列国家安全总局发表联合声明，证实其对哈马斯高级领导层实施了一次精确打击。短期内国际原油或继续维持窄幅震荡小涨的格局，汽油方面缺乏利好支撑，走势相对更弱。柴油则受工矿，基建及农业的需求支撑，表现强于汽油，抗跌性更好，与此同时，主营单位挺价保利的意愿较强，预计国内汽柴油或区间震荡偏强运行。