利空因素叠加 成品油行情持续承压

近期国际油价呈现涨后回落态势。具体来看，此前美国总统特朗普与俄罗斯总统普京举行了自俄乌冲突爆发以来的首次美俄领导人会晤，但双方未达成实质性协议，俄乌局势仍存在较大不确定性。此外，特朗普多次表示，若两周内乌克兰问题未能朝着和平解决取得进展，美国可能对俄罗斯实施新一轮制裁。与此同时，乌克兰对俄罗斯能源基础设施发动袭击，“友谊”输油管道及新沙赫京斯克炼油厂相继遇袭，引发市场对俄罗斯燃料供应减少的预期，对油价形成支撑，推动国际油价震荡上行。然而，主要产油国自愿减产措施即将到期，以及美国能源信息署（EIA）数据显示美国原油产量创历史新高，市场对供需格局的担忧加剧，国际油价承压下跌。

受原油走势影响，变化率正向区间波动，据金联创测算，截至9月1日第四个工作日，参考原油品种均价为66.00美元/桶，变化率为1.43%，对应的国内汽柴油零售价应上调70元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为9月9日24时。当前来看，零售价上调预期虽已显现，但消息面对市场的支撑作用相对有限。

国内汽柴油批发价格整体呈现趋弱整理态势。具体来看，国际原油价格震荡运行，零售价小幅上调的预期对市场支撑有限。需求方面，随着暑期结束，汽油消费逐步回归常态，同时，受新能源汽车替代效应影响，汽油终端需求表现疲软。柴油方面，虽进入传统需求旺季，且休渔期结束对柴油消费形成一定支撑，但随着《成品油流通管理办法》正式实施，行业监管趋严，下游采购心态谨慎，一定程度上抑制了需求释放。受此影响，国内主营单位汽柴油价格延续弱势整理态势，实盘成交优惠政策维持宽松灵活。

后市来看，随着夏季驾驶旺季即将结束，交易商预计全球最大石油市场美国的需求将下降，且石油输出国组织（OPEC）及其盟友今年秋季将增加供应，供需前景双弱或令国际原油价格趋弱震荡，上调预期或收窄，消息面难寻支撑。此外，尽管步入传统消费旺季，但受新能源冲击及市场规范化整治，市场基本面难有明显改善，预期近期成品油行情或承压整理为主。