下调预期指引强劲 汽柴价格承压整理

周内国际油价呈现震荡下行走势。初期，由于特朗普与普京的会晤未达成明确的和平协议或停火安排，投资者对会谈前景存有疑虑，推动油价小幅上涨。随后，特朗普政府对针对俄罗斯石油进口商的次级制裁立场出现软化，并积极推动俄乌停战，市场对全球原油供应中断的担忧有所缓解，导致国际油价再度回落。

受原油走势影响，变化率负向区间波动运行。据金联创测算，截至8月20日第六个工作日，参考原油品种均价为64.60美元/桶，变化率为-4.60%，对应的国内汽柴油零售价应下调235元/吨，本轮零售价大概率兑现下调。

国内汽柴油批发行情延续趋弱整理态势，市场交投氛围清淡。下调预期持续主导市场情绪，消息面缺乏有效利好支撑。供应方面，主营炼厂开工率有所回落，而山东地炼开工率则延续涨势，两者相互抵消，整体资源供应保持相对稳定。需求方面，暑期私家车出行仍对汽油需求形成一定支撑，但受新能源汽车替代效应影响，汽油需求增长空间有限；柴油方面，尽管部分海域结束休渔期，但多地持续的高温和降雨天气抑制终端需求复苏，整体需求表现疲软。伴随主营单位销售压力逐步加大，国内汽柴油价格承压整理。下游多持观望态度，市场购销提量谨慎。

后市来看，市场对美俄乌局势持观望态度，国际油价或延续震荡格局，本轮零售价下调预期较强，消息面难寻支撑。需求方面，随着暑期接近尾声，汽油消费或随之减弱；柴油方面，高温多雨天气继续抑制下游开工需求，尽管“金九”旺季临近，部分贸易商可能逢低备货，但终端用户对后市普遍信心不足，叠加下旬主营单位侧重追赶销售进度，预计短期内国内汽柴油行情将维持弱势运行。