【市场周评】新一轮零售价存下调预期 国内汽柴油行情依然承压

本周，利空消息仍占据市场主导位置。地缘局势方面，投资者对美俄局势持观望态度，随着美俄领导人会晤临近，投资者对俄罗斯因“次级制裁”导致原油供应减少的担忧有所缓解导致油价承压。供应方面，原油供应增加的预期也加大了油价的下行压力，库存方面，美国原油库存增加也利空油价，国际原油期货震荡下跌。

周内，成品油零售价上调预期不断缩窄，最终因未满足50元/吨的调价红线搁浅。新一轮计价周期，变化率负向开端。据金联创测算，截至8月14日第二个工作日，参考原油品种均价为64.39美元/桶，变化率为-5.40%，对应的国内汽柴油零售价应下调250元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为8月26日24时。下周原油市场或震荡走高，零售价预计下调幅度或有收窄。

本周国内成品油市场整体呈现下滑走势，购销气氛清淡。分析来看，周内国际原油市场维持先涨后跌走势，零售价调价最终搁浅，新一轮调价预期负向开端，消息面偏向利空影响。供应方面，四大主营炼厂开工率小幅走跌，而山东地炼开工率有所提升，涨跌互抵后，汽柴油资源供应量较为平稳。需求方面，南方地区高温多雨持续，户外施工项目开工率难以提升，柴油资源需求量维持低位；汽车空调用油量增加，暑期出行的利好仍存，汽油需求相对平稳。综合来看，整体行情依旧呈现偏弱局面，叠加各地政府加大对成品油市场的整治力度，贸易商及终端企业采购操作谨慎，市场出货量较低，价格面承压回落。

国内汽柴油批发价格维持下行走势，而成品油零售价调价搁浅，零售价格维持稳定，故汽柴油批零价差上涨。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1365元/吨，环比上涨58元/吨；0#柴油零售利润均值为915元/吨，环比上涨57元/吨。下周零售价保持稳定，而批发市场价格仍存一定的回落空间，因此汽柴油批零差价或小幅拉宽。

进入下周，国际原油期货存震荡走高可能，变化率负向区间波动，零售价下调预期犹存，消息面难寻支撑。国内供应方面，山东地炼开工负荷或继续走高，同时主营炼厂开工负荷或小幅下降，涨跌互抵下，汽柴油资源供应变化有限。需求方面，尽管处于暑期，但新能源汽车高渗透率抑制汽油终端消费，柴油市场则因户外用油单位开工负荷受限而疲态难改。业者大多消库之余按需购进，市场购销维持平淡。另外，步入中下旬，主营单位出货压力渐增，或侧重出货赶量为主，因此预计下周国内汽柴油行情或偏弱下探。