终端需求疲软压制汽柴油价格 购销清淡难破局

近期国际油价震荡下跌，利空占主导。一方面，市场对供应增加的担忧显著加剧：虽然OPEC收紧供需预期，但沙特7月原油供应量意外增加，以及美国EIA预测其2025年原油产量将创历史新高。同时，市场高度关注即将举行的美俄会谈，若乌克兰局势缓和导致对俄油制裁放松，可能令大量俄油重返市场，这一潜在供应增加的预期提前打压了油价，削弱了此前的地缘风险溢价。另一方面，需求前景疲软与库存压力显现， 全球经济增长放缓，引发对原油消费的担忧。上周美国API原油库存意外增加，而非市场预期的减少，这清晰表明了短期需求的疲弱，共同主导了近期油价的震荡下行趋势。

受原油连续下跌的影响，国内零售价遭遇搁浅，据金联创测算，截至8月13日第一个工作日，参考原油品种均价为64.65美元/桶，变化率为-5.28%，对应的国内汽柴油零售价应下调230元/吨。本轮调价窗口为8月26日24时。近期原油震荡小跌为主，新一轮变化率负向开端，零售价调价窗口呈现下调预期。

近期国内汽柴油行情呈现震荡偏弱态势。主要受国际原油价格震荡下跌拖累，消息面利空主导，零售价遭遇搁浅，新一轮变化率负向运行，对市场成本支撑不足。需求方面，终端需求持续疲软压制市场情绪。分析来看，暑期自驾高峰未达预期，高频出行数据同比下降，新能源汽车渗透率逐步增加，持续替代传统燃料需求；柴油方面，由于高温雨季原因抑制户外基建工程，物流运输等柴油主力需求行业，出现项目停工，开工率低，运输受阻现象。同时制造业猥琐，农业用油减少，进一步削弱了柴油消费。在原油下跌和需求不振双重压力下，主营单位出货承压。由于下游业者“买涨不买跌”心态，叠加成本因素，主营单位挺价意愿强烈，挂牌以稳为主，但成交普遍下跌，优惠幅度增加，市场成交中心下移。市场观望气氛浓厚，中下游和终端用户普遍看跌后市，入市采购积极性较低，多按需采购为主，市场购销氛围清淡。由于采购低迷，主营出货情况较差，库存消化缓慢，步入下旬，销售压力增加。金联创国内成品油价格指数显示：8月13日92#汽油指数8271，较上一交易日相比下跌12；95#汽油指数8497，较上一交易日相比下跌10；0#柴油指数7167，较上一交易日相比下跌8。

后市来看，国际原油盘中小涨，市场等待俄罗斯总统普京和美国总统特朗普举行会晤，美国总统特朗普表示，他将于8月15日在阿拉斯加与俄罗斯总统普京会晤，就结束俄乌冲突进行谈判。但与此同时，此次会谈前夕美国加大了对俄施压，若未能达成和平协议，对莫斯科的制裁可能进一步收紧。综合来看，短期内国际原油价格或延续震荡走势，新一轮零售价调整呈下调预期，消息面指引偏空。叠加主营单位销售压力渐增，故预计短期内国内主营汽柴油价格或延续趋弱整理态势。