【市场周评】消息面利好提前消化 汽柴行情下行压力加大

本周，国际原油价格整体呈现冲高回落的走势。周内，中东地缘局势快速缓和，市场对于伊以冲突以及霍尔木兹海峡可能被封锁的担忧大为缓解导致油价承压大幅下跌。除地缘局势缓和外，特朗普呼吁降低油价也导致油价承压，特朗普在社交媒体发文，要求能源生产商压低油价，并敦促美国能源部立即增产。但另一方面，美国原油与成品油库存减少对油价起到支撑作用。不过，整体来看，利空因素占据主导，国际油价宽幅回落。

本轮调价初期，国际原油市场连续大涨，零售价上调幅度不断拉宽，但随着以伊冲突缓和，原油高位回落，调价预期正向缩窄。据金联创测算，截至6月26日第七个工作日变化率7.35%参考油种均价72.37美元/桶，国内汽柴油应上调345元/吨，本轮调价窗口7月1日24时。距离调价窗口开启还有三个工作日，预计本轮上调窗口或将如期落实。

本周国内汽柴油价格明显推高，市场购销气氛平平。分析来看，周内原油期价震荡走高，均价环比大幅上涨，零售价如期兑现“二连涨”，新一轮变化率正向宽幅区间运行，消息面对油市形成强势利好支撑。供应方面，主营及山东地炼开工率双双上涨，资源供应适度增加。需求方面，随着中高考结束后，私家车出行适度增加，汽油需求适度提量。柴油因夏收陆续结束，加上季节性因素影响，终端需求略显疲态。因此周内受消息面影响，国内各地区汽柴油价格涨幅明显。但由于基本面支撑有限，下游跟涨逐步趋于谨慎，市场购销呈转淡趋势。

周内国内汽柴油批发市场呈现先扬后抑走势，而零售价保持平稳运行，成品油批零差价呈现汽跌柴涨走势，整体波动空间有限。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为836元/吨，环比下跌45元/吨；0#柴油零售利润均值为429元/吨，环比上涨12元/吨。

进入下周，以伊停火基础薄弱，就铀浓缩的关键性问题依旧存在，国际油价走势不稳定。虽然变化率仍正向区间波动，零售价上调为大概率事件，但前期利好得到消耗，消息面对市场影响作用减弱。供应方面，主营开工率或延续涨势，但地炼开工率仍存下行压力，成品油产量波动空间不大。而需求方面来看，夏季高温降雨天气频繁，柴油需求表现疲软；进入暑期旅游高峰期，私家车出行增多，且车用空调用油增加，汽油整体需求向好发展。汽柴需求面逐步分化，但消息面仍存不稳定因素，且主营汽柴价格仍处于高位，业者消库之余谨慎观望为主，市场成交难有提升。考虑到近期山东地炼汽柴价格高位回落，且下旬部分地区主营销售任务依旧欠量，销售政策或逐步放宽。预计下周国内汽柴行情或震荡走跌。由于零售价格存上涨空间，而批发价格高位回落，汽柴油批零空间或将拉宽。