美伊局势持续缓和 国内汽柴批发行情承压运行

6月中旬，美伊确认达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗原油出口制裁同步豁免，市场此前计入的巨额地缘风险溢价集中出清。受此冲击，6月16日WTI原油跌破80美元/桶，6月22日进一步跌至74.82美元/桶。此外，美国汽油库存超预期累库引发需求担忧、OPEC+确定7月增产等供需端利空形成共振，进一步放大了跌势。

受国际原油持续走弱带动，国内新一轮成品油调价窗口下调预期大幅升温，受此影响国内成品油批发市场看空情绪持续蔓延，在调价利空笼罩下，国内主营市场及地方独立炼厂批发报价持续松动，降价出货成为市场主流操作，汽柴油批发价格持续承压走低。据金联创监测数据显示，截止6月23日，国内主营单位92#汽油指数8499，较6月11日高点相比下跌141；主营单位0#柴油指数7534，较6月11日高点相比下跌188；山东地炼92#汽油指数7953，较6月11日高点相比下跌195；山东地炼0#柴油指数6852，较6月11日高点相比下跌312。

分析来看，从当前批发行情基本面来看，市场缺乏有效支撑动能。需求端处于传统消费淡季，夏季高温天气导致工程基建、户外工矿作业开工率小幅回落，柴油刚需消耗疲软；暑期私家车出行虽有小幅支撑，但不足以对冲整体需求短板。月度下旬，主营销售压力增加，部分主营单位加大优惠力度积极促销走量。据金联创测算，截至6月23日第二个工作日，参考原油品种均价为77.72美元/桶，变化率为-10.95%，国内汽柴油零售价应下调590元/吨。下游加油站、贸易商深谙零售价下行趋势，普遍采取低库存、快周转的谨慎策略，按需小单补库，规避囤货降价亏损风险，市场整体成交活跃度低迷，大单稀缺、零散成交为主。

后市来看，美伊局势缓和带来的供应宽松逻辑仍将持续发酵，短期内国际油价暂无企稳反弹动力，本轮零售价下调预期幅度或继续拉宽，短期内利空情绪难以消散。供应端方面，国内炼厂开工率虽然呈现下降趋势，但当前成品油资源供应充足，市场供需格局宽松。综合来看，短期内国内汽柴批发行情将继续承压整理，批发价格重心存在进一步下移的空间。预计汽油批发价格将稳步小幅回落，跌幅相对温和；柴油受工业需求疲软叠加资源充裕影响，下行空间略大于汽油。整体市场交投氛围持续平淡，下游谨慎补库心态不变，直至本轮调价落地、利空情绪充分消化后，批发行情才有望逐步止跌企稳，短期难现大幅反弹行情。