消息面对市场指引逐渐增强 一季度柴油行情触底强势反弹

2026年一季度市场较长期处于淡季，柴油需求疲弱拖累行情，但国际原油从缓步走涨的态势转变为后期的强势上扬，成本端对油价形成托举。市场中前期受基本面主导，后期则受消息面提振，山东地炼柴油行情在震荡走跌后出现强势反弹，油价环比年初上涨约2400元/吨。具体来看：

一季度市场冬季气氛持续，户外工矿、基建等开工率降低，相关单位用油减少，以及随着春节气氛渐浓，物流运输行业活跃度下降，柴油终端消费疲弱难改。业者刚需采购为主，成交提量不易，为推动出货，炼厂较长期维持降价举措。但国际原油走势上涨，成本端表现持续坚挺对油价托底，并于3月份受地缘局势影响，原油涨势扩大，支撑柴油价格止跌反弹。同时，因春节后柴油需求存在恢复预期，以及受消息面强势利好和零售价上调预期带动，炼厂挺价积极，业者也在按需补货之余适度追涨操作，柴油行情随之冲高，但因整体需求跟进不足，期间出现阶段性的宽幅回落。

进入二季度，全球原油市场的基本面将得到改善。5月份最后一周美国将士阵亡日的到来，标志着石油进入了消费旺季，此后原油需求将逐步抬头。为了应对增加的需求，OPEC+或保持增产的节奏，但因中东地缘政治不稳定，因此原油产量实际增加情况尚待观察。全球经济在美国的关税政策下依旧承压，但经历了一年的贸易战后，各经济体已有所适应，因此各国较上年或有所回升。地缘政治局势仍存较大不确定性。综合来看，预计二季度国际原油价格或先抑后扬。成本端整体或仍较坚挺，行情底部支撑尚可。同时，随着天气回暖，户外工程等开工率提升，相关用油需求将有增量。但业者高价接货意愿一般，场内成交仍以按需为主，大单操作提升或有限。预计下季度山东地炼柴油行情整体或维持在偏高位震荡，价格运行区间为7900-8500元/吨。