【市场周评】国际油价维持震荡上行 国内汽柴价格冲高回落

本周原油整体呈现冲高回落的走势，周度均价环比上涨。周内，市场聚焦中东地缘局势，美以伊冲突升级导致中东地区多国原油供应和海运运输中断，市场担忧情绪升温提振油价持续上涨。另外，由于霍尔木兹海峡封锁航运受阻，仓储见顶的压力迫使沙特等OPEC成员国不得不减少原油产量，这进一步加剧了市场对能源供应减少的担忧。但周内后期，油价自年内高位大幅回撤。特朗普在新闻发布会上表示，美国对伊朗的军事行动会“很快”结束。稍早美媒也报道称特朗普表示对伊朗的军事行动很快结束，受此影响，投资者对中东地缘局势的观望情绪升温且对全球原油供应长期中断的担忧有所缓解。

本周期虽特朗普寻求尽快结束战争，但双方空袭暂无停歇迹象，中东战火持续，国际油价震荡上行。3月9日24时，成品油零售价兑现“四连涨”后，新一轮计价周期宽幅正向开局。据金联创测算，截至3月12日第三个工作日，参考原油品种均价为90.70美元/桶，变化率为21.05%，对应的国内汽柴油零售价应上调1080元/吨。下周国际原油价格维持剧烈震荡，零售上调预期延续，调价日期为3月23日24时。

本周国内成品油市场整体维持限价附近整理运行，市场购销氛围转淡。分析来看，本周期国际油价震荡上行，零售兑现“四连涨”后，仍呈现宽幅上调预期，消息面方向指引维持向好。国内主营销售公司及地炼厂家初期纷纷大幅推涨汽柴油价格，本周伊始国内主营汽柴基本均上涨至限价附近，且在零售兑现首日，再次上推至限价。中下游业者对于高价资源追涨意愿陆续转淡，部分地炼及主营商家开始停报或限制销售，市场流通资源一度减少。随后因原油宽幅下跌拖累，地炼汽柴油率先宽幅回落，导致国内主营与其价差迅速拉宽，报价及销售优惠空间有所松动；受业者择低操作影响，高价出货压力增加。

本周期内汽柴油零售均价及批发均价均保持上涨走势，其中批发环节受到中东紧张局势及原材料供应担忧带动，主营汽柴批发报价围绕限价附近运行，使得本周批零价差延续承压下滑，一度创四年新低。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为441元/吨，环比下跌777元/吨；0#柴油零售利润均值为376元/吨，环比下跌586元/吨。下周无成品油零售调价窗口存在，零售均价保持平稳运行，而批发市场经历几日暴涨后尾盘高位回落，故预计下周汽柴油批零差价或自低位小幅回升。

下周来看，来自特朗普的不确定性正在增加原油市场变数，国际原油价格或以剧烈震荡为主。本轮变化率维持正向区间波动，零售价有望继续兑现上调，消息面维持利好。国内供应方面来看，国际油价宽幅波动，原料成本端对炼油利润形成压力，预计短期内山东地炼开工率保持弱势震荡，而主营炼厂开工率或继续下滑，国内资源供应有所收紧。需求方面，近期无节假日支撑，居民出行回归日常，汽油需求表现平淡。随着气温的回升，春耕的陆续推进以及户外基建等大型工程积极开工，柴油需求逐步恢复。但柴油需求跟进有限，难以有效提振市场，叠加前期国内汽柴油价格涨至到位价，下游采购抵触情绪加剧。多持币观望，刚需采购为主，市场购销气氛维持清淡。步入中旬，各销售单位为刺激出货，汽柴油价格多理性回调，部分单位开始加大优惠力度，预计下周国内汽柴油价格或高位回落。