中东紧张局势提振油市 成品油批零价差创四年新低

自美以联手袭击伊朗后，随着中东局势升级，霍尔木兹海峡通道受阻；国际油价3月以来进入暴涨模式。受到原料带动，国内成品油行情跟涨上行，主营单位汽柴报价一度推至批发限价一线，控销惜售操作增多；与此同时，国内成品油批零价差承压下跌，终端销售利润跌至底线。

3月份以来国内汽柴油批零价差直线走低，截至目前，国内主营单位汽油批零价均价最低已至307元/吨，为近4年新低；主营单位柴油批零价均价最低已至327元/吨，刷新2022年以来新低。随着国内成品油批零价差创新低，叠加传统燃油需求下滑，加油站操作积极性及可优惠空间均收窄。

批发环节来看，作为全球石油运输的重要通道，霍尔木兹海峡局势引发外界对全球石油危机的担忧，原油带动成品油市场开启暴涨模式。上周末国内成品油报价拉涨至批发限价附近，但无实际成交支撑。随着价格的宽幅拉涨，中下游业者对于高价资源追涨意愿陆续转淡，部分地炼及主营商家开始停报或限制销售；同时因批零价差迅速收窄，成品油终端市场整体购销氛围明显降温。

周一原油开盘跳涨开盘后，再次带动成品油氛围迅速高涨。3月9日24时，成品油零售端迎“四连涨”窗口，其中汽油上调695元/吨，柴油670元/吨，新一轮计价周期开局涨幅即破千。上调兑现前，因明显能看到近700的涨幅，市场操作氛围向好。零售上调兑现首日，成品油上调空间重启，批发环节迅速上调至限价，批零价差随之创四年新低。同时1-2月份传统燃料汽车国内销量累计167.3万辆，同比下降19.8%，传统汽柴油需求下滑明显。两相作用下，终端油站操作维持低位，优先保障油品军用及民用，多数主营油站及部分民营油站，前期汽油券优惠延续，优惠幅度大幅下滑；柴油优惠全线收回，保证春耕机械用油。

近日市场对地缘局势的观望情绪升温导致油价大幅下跌，拖累中下游业者入市积极性，以地炼为首的汽柴开始自高位回落，主营挺价心态开始松动。虽市场押注特朗普将寻求尽快结束战争，但双方空袭暂无停歇迹象，中东战火持续且零售上调预期犹存，消息面方向指引或维持谨慎向好。国内汽柴报价或自高位回落，跌幅预计小于前期涨幅，成品油批零价差有望低位反弹。