新加坡柴油市场跌幅明显 出口利润空间缩窄

国际原油市场维持震荡下行走势，零售价调价窗口连续两次开启，汽柴油出口价格环比走跌，而新加坡市场受供需面及影响汽柴油市场跌幅更为明显，使得出口利润空间缩窄。

数据来源：金联创

进口利润：12月份，新加坡汽油进口利润均值为283元/吨，盈利环比上涨197元/吨；柴油进口利润均值为267元/吨，盈利环比上涨594元/吨。分析来看，国际原油市场整体维持震荡下滑走势，消息面偏向利空影响，华南地区汽柴油市场走势并不乐观。汽油市场因成本支撑，月初价格走势较为坚挺，提振市场的采购积极性，批发月均价小幅上涨；柴油需求清淡，贸易商采购心态谨慎，价格整体呈现下滑趋势。新加坡市场方面，整体供应量较为充足，但需求面未有明显提升，汽柴油价格维持走跌趋势，尤其是柴油跌幅更为明显，从而拉动国内汽柴油进口利润增加。

出口利润：12月份，国内汽油出口利润均值为-326元/吨，盈利环比下跌68元/吨，柴油出口利润均值为-85元/吨，盈利环比下跌509元/吨。分析来看,本月国际原油市场维持震荡走跌趋势，月内成品油零售价调价窗口呈现“两连跌”，国内汽柴油出厂价格下滑。新加坡汽柴油价格均保持走跌趋势，尤其是柴油跌幅明显，本月跌幅在570元/吨。亚洲炼厂检修季接近尾声，汽柴油资源供应量增加，而需求面表现疲软，汽柴油价格均出现不同程度的下滑，整体跌幅均高于国内市场，导致汽柴油出口利润空间缩窄。

进入2026年1月份，OPEC+暂停了2026年一季度的原油增产计划，但全球原油市场正值消费淡季，大部分机构均认为原油市场供应过剩的局面还将进一步扩大。另外全球经济及地缘政治局势的不确定性还将继续，都将直接决定原油价格走势，排除不可抗力的因素后预计1月份国际原油价格或呈现低位震荡的格局，原油市场对国内油价难以形成有利支撑。1月份随着低温天气影响，汽柴油市场需求量减少，而主营及地炼装置开工率存小幅上升预期，产量有增长，从供需基本面来看，整体行情依旧偏弱，汽柴油价格震荡下跌的概率较大。新加坡市场供应面充足，同样面对需求不足的情况，使得油价存下滑空间，预计1月份国内汽柴油出口利润情况难有明显好转。