【市场周评】需求面主导市场 汽柴油市场延续分化走势

本周原油整体呈现先扬后抑的走势，周度均价环比涨跌不一。周内前期，美俄高层会谈未达成解决乌克兰问题的折中方案，市场预计美国和欧洲针对俄罗斯原油出口的制裁措施短期内无法取消，俄罗斯原油供应的不确定性对油价起到支撑作用。但另一方面，周内后期，伊拉克由于出口管道发生泄漏一度完全关闭卢克石油公司West Qurna 2油田的全部石油生产，但此后伊拉克快速恢复了该油田的生产，国际油价由涨转跌，此外，美国原油产量增加的预期也导致油价承压，美国能源信息署（EIA）将2025年美国石油产量上调2万桶，目前预期将同比增长38万桶至平均1361万桶/日，创下纪录高位。

本周一（12月8日24时）国内成品油零售价兑现下调，汽柴均下调55元/吨。进入新一轮计价周期，变化率仍维持负向。据金联创测算，截至12月11日第三个工作日，参考原油品种均价为60.37美元/桶，变化率为-1.04%，对应的国内汽柴油零售价应下调60元/吨，本轮调价窗口为12月22日24时。下周国际油价或先扬后抑，变化率窄幅波动，本轮零售价调整仍存变数。

周内国际油价走势震荡，周一（12月8日24时）国内成品油零售价兑现下调，进入新一轮计价周期变化率仍为负向，零售价仍存小跌预期，消息面利空市场心态。需求方面，近期汽油消费仍以日常出行为主，需求面表现一般，但考虑到元旦备货行情即将启动，汽油需求存向好预期，对于市场行情略有支撑；柴油虽处于赶工阶段，但经济形势疲软及新能源替代增加等因素制约终端消费，此外，随着天气转冷，户外用油企业开工受限，需求面将逐步转淡。受需求面预期分化影响，周内汽油行情维持震荡上行趋势，柴油行情弱势整理。下游业者入市采购谨慎，整体成交一般。

本周，国内汽柴零售价格小幅下跌，而汽油批发均价上涨，因此批零价差明显收窄；柴油批发均价跌幅不及零售，批零价差亦小幅收窄。据金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1233元/吨，环比下跌101元/吨；0#柴油零售利润均值为674元/吨，环比下跌21元/吨。下周成品油零售限价保持稳定，而汽柴批发行情或偏弱势整理，预计下周汽柴油批零价差窄幅波动。

下周来看，原油市场不断权衡俄乌停火和谈的可能性以及由此带来的俄罗斯石油供应变化可能对市场造成的影响，而美联储如期降息对市场形成短暂利好，国际原油价格或先扬后抑。国内市场供应方面，主营部分炼厂存提量计划，山东日照有炼厂即将复工，整体开工率或小幅上行，汽柴油产量有所增加。需求方面，北方地区气温下降，民众汽车出行率提升，且随着元旦假期临近，终端企业提前补仓需求增强；而柴油方面，户外基建工程等用油单位需求量逐步下降，需求面清淡。新一轮零售价调价窗口呈现下调预期，消息面整体依旧偏向利空影响，临近年底主营销售公司减少库存积压，增加回款比例，出货意向较强，预计下周成品油行情整体保持偏弱运行，受需求情况影响，汽油市场略优于柴油。