替代能源冲击加剧 柴油季节性需求提振减弱

“金九银十”作为传统消费旺季，近年柴油表观消费量均出现相对明显峰值，主要是受到物流、农业、工业、气候等多个领域的季节性需求影响，以及供应端转变侧面作用。

柴油消费分行业来看，交通运输、仓储及邮政业为消费柴油主力，占比达到60%左右；其次工业占比15%以上，农林牧渔业占比约10%。其中，交通运输方面，10月属于物流运输高峰期：一方面，10月初的国庆长假是传统的消费旺季，另一方面，10月也是为“双十一”网购狂欢节进行大规模备货的关键时期。电商、物流企业会提前备货，仓储和运输需求提前启动，货物运输量激增，重型货运卡车的运营频率和里程大幅增加，物流进一步拉高了柴油需求。工业方面，“七下八上”的传统汛期过去，9月进入秋季后，高温及降雨天气减少，有利于户外工程施工。各地政府和企业多抓紧在冬季严寒和春节假期到来之前赶工期。建筑工地、道路修建、矿山开采等柴油机械密集型使用，将直接转化为柴油消费潮。农林牧渔方面，沿海地区夏季休渔期在9月中旬左右全部结束，船用柴油需求出现增长。另外9、10月份是华北、东北等主要粮食产区秋收季，大规模且集中的田间作业短期内急剧推高柴油消耗。

另外北方地区在10月以后即将进入冬季，随着气温下降，负号柴油的生产和流通成本将升高，部分企业往往提前择机采购和储备冬季用油。与此同时，炼厂方面检修通常在需求旺季前完成，以降低供应压力，产量提升间接推高柴油表观消费量。

随着经济增速放缓、替代能源冲击、需求及出口下滑，2025年国内柴油表观消费量同比下降。分月份来看，虽然“金九银十”季节性需求提振作用逐渐弱化，但2025年9、10月份柴油表观消费量预计维持环比上涨，但涨幅较之往年继续收窄。主要受到房地产投资下降、基建整体负荷受限影响，加之替代能源发展迅速，对柴油市场形成利空拖累。成品油市场流通新政影响下，中间贸易商拿货量下降，社会商业库存低位运行，柴油市场销售侧重点向终端倾斜，主营销售公司及地方炼厂批发环节“旺季不旺”感受更为明显。另外，受到炼厂利润下滑、长期停工炼厂增多、“减油增化做特”结构调整、以及出口利润走低等侧面影响，柴油“金九银十”季节性需求增幅下降。