6月汽柴行情震荡上涨 批零价差低位运行

本月国内汽柴油批零价差震荡走低，因6月份国际油价长期处于震荡上行期，下半月开始高位宽幅波动，下旬以后方才自高位回落。受此影响，6月份成品油零售价迎两次上调兑现，分别发生在6月3日24时及6月17日24时，汽柴标准品月内累计分别上涨325元/吨与315元/吨。

批发环节来看，月初地缘局势推升原油上涨，叠加山东安全形势严峻，炼厂低开工负荷且社会商业库存偏低，中下游客户阶段性补库，助力汽柴油报价拉涨上行。国家进一步推进成品油市场规范，非标成品油市场份额下降，带票资源需求上升，国内成品油行情维持上行。但随着中、高考的到来，户外项目开工率下滑，汽柴刚需表现低迷，且汽柴价格上涨后，市场接受度现下滑，交投维持刚需。中旬开始地缘局势令原油暴涨，汽柴报价多有跟涨上行，且汽油中、高考结束后，需求存向好预期，柴油则随着“三夏”进入尾声，需求预期开始转弱，故汽油表现强于柴油。消息面的强劲进一步带动市场氛围，汽柴交投操作有谨慎向好，商家推价积极。随着美国的下场，地缘局势拉动原油迅速走高，成品油中下游业者开始入市，择低购进开单增多，区内商家开始连续推价，部分开始停售或控量。整体来看，中上旬汽柴批发价趋强上行为主，且涨幅大于零售上调幅度；故而本月中上旬，除零售上调兑现首日有相应走高外，批零价差震荡下行为主。

直至23日特朗普宣布伊以停火，中东局势缓和后，原油自高位宽幅连续回落，拖累成品油市场氛围失温，交投意愿急速回落，高位汽柴报价开始趋弱下行，批零价差6月尾盘方现趋强上行。

7月1日24时，成品油零售端“三连涨”，而批发环节由于原油宽幅连跌带来的利空余韵仍在发挥作用，汽柴交投持淡，批发行情维持弱势，故汽柴油批零价差进入7月以后仍维持趋强反弹之势。不过新一轮计价周期，成品油零售端转为下调预期；而地缘局势仍存较大不确定性，地炼开工率维持低位运行，社会库存偏低，汽油刚需进入旺季，对批发市场形成支撑，故预计后市成品油批零价差的反弹行情或承压。